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• eBook-Kapitel aus dem Buch Stiftungsverbundene Unternehmen in Deutschland

  Einleitung

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …Aktivitäten von Private Equity-Unternehmen oder Hedgefonds aus, die Einfluss auf die nachhaltige Ausrichtung und die Beschäftigungspolitik von Unternehmen… …Unternehmen und Beschäftigung unter dieser Last leiden mussten. Zudem fordert ein stetig steigender Globalisierungsdruck von Unterneh- mern ein… …kontinuierliches Engagement, die internationale Wettbewerbsfähig- keit ihrer Unternehmen zu sichern. Ebenso muss auf sich ändernde politische, wirtschaftliche sowie… …, renditeorientierten Investoren steht an- scheinend das Modell der stiftungsverbundenen Unternehmen entgegen, die sich aufgrund ihrer besonderen Anteilseignerstruktur… …gegen den Druck der reinen Renditeorientierung auf den Finanzmärkten zu wehren scheinen. Stif- tungsverbundene Unternehmen berücksichtigen vielmehr… …unternehmerischen Tätigkeit. Eine in diesem Zusammenhang entstehende Einflussnahme von Stiftungen auf verbundene Unternehmen wurde bisher weder ausreichend… …Unternehmen“. Eine intensive Recherche in den wis- senschaftlich anerkannten nationalen und internationalen Top-Journals verlief ergebnislos… …bzw. stiftungsverbundenen Unternehmen in Deutschland. Zur Klassifikation existierender Publikationen können hierbei, wie Abbildung 1 verdeutlicht… …Lebenswerkes, Kontinuität CSR-Stiftungen Stiftungen, die von Unternehmen gegründet werden und Aufgaben des Nachhaltigkeitsmanagements verfolgen… …verbundenen Unternehmen untersuchte. International sind die Arbeiten von Thomsen sowie Thomsen und Rose zu erwähnen. Eine Übersicht der für dieses Projekt…

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  Dimension 5: Ökonomische Wirkung des Stiftungsmodells

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …erhoben, um quantitativ den Zusammenhang zwi- schen der Beteiligungsstruktur und der wirtschaftlichen Nachhaltigkeit stif- tungsverbundener Unternehmen zu… …beleuchten. Dabei gilt es zu berücksichtigen, dass die Mehrheit der Unternehmen diese Angaben nicht ge- tätigt hat. (Die Beantwortungsquote in diesem… …Betriebsergebnis vor Steuern (EBIT)? Der durchschnittliche EBIT aller Unternehmen, dessen Vertreter diese Frage beantwortet haben, beträgt 7.200.000 Euro… …Gewinnausschüttung aller Unternehmen, dessen Unternehmensvertreter diese Frage beantwortet haben, erfolgt durchschnittlich maximal einmal im Jahr. Frage: Nach… …stiftungsverbundene Unternehmen richten. Es besteht die Möglichkeit zur Bilanzierung nach dem Recht des Handelsgesetzbuches Ergebnisse der quantitativen… …Frage waren Mehrfachnennungen möglich. Etwa 37,5 Prozent der befragten Unternehmen geben an, dass ihrem Unterneh- mensabschluss das HGB zugrunde liegt… …der befragten Unternehmen orientiert sich bei der Bilanzerstellung nach weiteren (internationalen) Richt- linien, wie z.B. US-GAAP. Frage: Werden… …Personenhandelsgesellschaften, die keine natürliche Person als persönlich haftenden Gesellschafter haben (§ 264a HGB), sowie sonstige Unternehmen, die eine gewisse Größe… …in Ihrem Unternehmen? Die Anteilseigner können, z.B. im Rahmen der Gesellschafterversammlung, bestimmen, ob und welcher Anteil der… …Gewinnausschüttung im Verhältnis zum Jahresüber- schuss. Etwa 18,75 Prozent der befragten Unternehmen nahmen eine moderate Ge- winnausschüttung in Höhe von 4 bis…

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  Theoretische Erklärungsansätze zur Einflussnahme von Stiftungen

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …zwischen Stiftung und Unternehmen ist es vonnöten, einige theoretische Grundlagen zu erörtern. Im Folgenden werden die Grundzüge der Prinzipal-Agenten-… …tümer und einem Auftragnehmer bzw. Mitarbeiter dar. Im Rahmen der Be- trachtung von stiftungsverbundenen Unternehmen haben beide Theorien eine hohe… …dem Unternehmen beleuchten. 3.1 Die Prinzipal-Agent-Theorie Der Kern der Prinzipal-Agent-Theorie liegt in opportunistischen Verhaltens- strukturen… …motiviert, im Sinne ihres Unternehmens und ihrer Prinzipale zu agieren. Zudem fördern ei- ne hohe Identifikation mit dem jeweiligen Unternehmen und die… …kann.159 Neben diesem motivati- onalen Aspekt wird auch der Identifikation des Stewards mit dem jeweiligen Unternehmen eine besondere Bedeutung zugesprochen… …Theorie auf das Konstrukt „Stiftung und stiftungsverbundenes Unternehmen“. Grundsätzlich ist von einer starken Interessenhomogenität zwischen Stiftung und… …verbundenen Unternehmen auszugehen, da die Stiftung als Anteilseigner aufgrund ihrer allgemein langfristigen Ausrichtung auch eine positive Ent- wicklung des…

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  Dimension 4: Stiftungen und Kapitalmarkt

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …Dimension beziehen sich auf die generelle Beteili- gungsstruktur stiftungsverbundener Unternehmen. Vorwiegend sollen hier die Investitions- und… …Finanzierungspraxis der Unternehmen sowie auch die wahr- genommene Wettbewerbsintensität untersucht werden. Frage: Wie kennzeichnet sich die Eigentümerstruktur in… …Ihrem Unternehmen? An einem Unternehmen können grundsätzlich verschiedene Anlegertypen be- teiligt sein. Diese können sich z.B. hinsichtlich ihres… …Unternehmen bei etwa 98,8 Prozent liegt. Keines der befragten Unternehmen gibt an, dass neben der Stiftung weitere Finanzinvestoren oder strategische… …. Durchschnittlich etwa 1 Prozent des Kapitals der befragten stiftungsverbundenen Unternehmen wird von Privatpersonen oder Familienmitgliedern getragen sowie 0,2… …einflussreichen Investoren an dem Unternehmen beteiligen. Die marginale Beteiligung von Privatpersonen bzw. Familienmitgliedern legt zudem nahe, dass vermutlich… …nur Personen beteiligt werden, die eine enge Bindung zum Unternehmen bzw. der Stiftung aufwei- sen. Frage: Hat sich die Eigentümerstruktur seit der… …der befragten Unternehmen seit der Stiftungsbeteiligung nicht mehr verändert hat, während keines der Unternehmen eine tatsächliche… …hinsichtlich der entsprechenden Gründe somit hinfällig. Frage: Im welchen Umfang werden die folgenden Finanzierungs-instrumente in Ihrem Unternehmen… …eingesetzt? Die Finanzierung eines Unternehmens kann auf verschiedene Weisen erfol- gen. So kann das benötigte Kapital entweder durch das Unternehmen selbst…

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  Herleitung der Untersuchungsdimensionen

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …verschiedene Dimensionen identifiziert, die das Thema „stiftungs- verbundene Unternehmen“ ganzheitlich umfassen. Im Rahmen dieses Kapitels werden die einzelnen… …stiftungsverbundene Unternehmen dar- stellt, greifen die weiteren Untersuchungsdimensionen eher spezifischere Ge- biete auf, wie den Einfluss der Stiftung, die… …Mitbestimmung oder die Arbeit- nehmersituation in stiftungsverbundenen Unternehmen. 4.1 Dimension 1: Die Stiftung als Unternehmensträger Eine Stiftung kann auf… …unterschiedliche Weise mit einem Unternehmen ver- bunden sein. So können Stiftungen z.B. als Träger eines Unternehmens in der Rechtsform der Stiftung agieren oder… …an einem Unternehmen als Gesellschaf- ter beteiligt sein.168 Was eine Unternehmensträgerstiftung explizit konstitu- iert, ist in der Wissenschaft nicht… …Definitionen der Unternehmensträger- stiftung. Autor Definition Trappe (2010) Unternehmensträgerstiftungen sind Unternehmen, die in der Rechtsform der… …Unternehmen unmittelbar selbst betreiben, sind Unternehmensträgerstiftungen. Staudinger; Coing (1980) Eine Stiftung, die Unternehmensanteile trägt, aber… …Unternehmen erfasst, die in der Rechtsform der Stiftung geführt werden.169 Die Stiftung agiert dabei als unmittelbarer Inhaber des Unterneh- mens und ist somit… …. die aufwendige Genehmigungspraxis sowie die Tatsache, dass Stiftungen aus Haftungs- und Organisationsgründen weni- ger geeignet sind, Unternehmen… …gelten hingegen all jene Stiftungen, die an einem Unternehmen beteiligt sind. Häufig werden diese auch als Beteiligungsträger- stiftungen bezeichnet.174…

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  Dimension 2: Interessen der Stiftung am Unternehmen

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …Ergebnisse der quantitativen Untersuchung – Fragebogenerhebung 235 7.4 Dimension 2: Interessen der Stiftung am Unternehmen Die zweite… …bestehen. Frage: Auf welchen ökonomischen Interessen beruht Ihre Verbindung zum Unternehmen? Das Interesse unternehmensverbundener Stiftungen am… …Unternehmen kann durch mehrere Dimensionen geprägt sein. So kann auf der einen Seite in eine kurzfristige, eher renditeorientierte Dimension und auf der… …ausgelegten Investition der Stiftung am Unternehmen auf. 94% 0% 44% 0% Langfristige Sicherung des Unternehmens zur Gewährleistung der Stiftungserträge… …Das Interesse der Stiftung an dem Unternehmen beruht auf der kurzfristigen Finanzierung der Stiftungsaktivitäten Langfristige Bindung und Verzinsung… …Unternehmen? Abbildung 97: Ökonomische Interessen der Stiftung am Unternehmen. Auf Basis der durchgeführten Umfrage kann festgehalten werden, dass in al-… …Stiftung zu garantieren. Frage: Stehen Ihrer Ansicht nach ökonomische Interessen der Stiftung, wie z.B. Renditeerwartungen an Ihr Unternehmen, im… …Viertel (26 Prozent) der befragten Unternehmen, dass das ökonomische Interesse im Vordergrund der Beziehung der beiden Akteure steht. 69 Prozent der… …: Auf welchen ökonomischen Interessen beruht Ihre Verbindung zur Stiftung? Das ökonomische Interesse der Stiftung am Unternehmen wurde bereits un-… …tersucht. Im Umkehrschluss ist es interessant zu erfahren, welche ökonomi- schen Vorteile sich das Unternehmen durch die Stiftungsbeteiligung erhofft. 95%…

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  Dimension 3: Einfluss der Stiftung

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …Einflussnahme durch die Stiftung auf das verbundene Unternehmen werden im Rahmen dieser Untersuchungsdimension behandelt. Frage: Wie sieht das… …Aufgabenspektrum der Stiftung im Unternehmen aus? Je mehr Aufgaben eine Stiftung innerhalb des verbundenen Unternehmens übernimmt, desto höher kann der Einfluss… …der Stiftung auf das Unternehmen gewertet werden. Welche Aufgabenspektren von Stiftungen wahrgenommen werden, wird im Folgenden kombiniert sowohl aus… …Sicht der Unternehmen als auch aus Sicht der Stiftungen dargestellt (vgl. Abbildung 110). Ergebnisse der quantitativen Untersuchung –… …Einfluss der Stiftung aus Sicht der Unternehmen Abbildung 111: Einfluss der Stiftung aus Sicht der Unternehmen. Aus Sicht der stiftungsverbundenen… …Unternehmen wird die Einflussnahme durch die Stiftung von 65 Prozent als mittel bis hoch eingeschätzt. Nur insge- samt 12 Prozent der befragten Unternehmen… …Unternehmen etwas höher eingeschätzt zu werden als vonseiten der Stiftungen. Frage: Welche Ansätze werden verfolgt, um die Werte der Stiftung im Unter-… …Kommunikation zwischen Stiftung und Unternehmen Maßnahmen zur Erreichung einer Corporate Identity aus Sicht der Unternehmen Abbildung 113: Maßnahmen zur… …Erreichung einer Corporate Identity aus Sicht der Unter- nehmen. Aus Sicht der Unternehmen werden die Werte der Stiftung insbesondere durch die… …Leitlinien für Mitarbeiter- und Führungsverhalten im Unternehmen integriert. So gaben jeweils 65 Prozent der untersuchten Unternehmen an, auf diese Weise…

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  Konzeptioneller Bezugsrahmen

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …Positionierung von stiftungsverbundenen Unternehmen in der deutschen Wirtschaft und auf den bestehenden Macht- und Einflussver- hältnissen von Stiftungen auf… …Unternehmen und vice versa. Unterschiedliche weitere Fragestellungen konnten in diesem Zuge identifiziert werden, die so- wohl strategische, finanzielle… …nicht-stiftungsverbundenen Unternehmen unterschiedet. Durch die Identifikation der unterschiedlichen Machtverhältnisse und Ein- flussmöglichkeiten von Stiftungen ist die… …Risiko ausgesetzt sind. Die Wege personeller Verflechtungen zwischen Stiftung und verbunde- nem Unternehmen gestalten sich unterschiedlich. Oft findet… …man den singulä- ren Weg von der Stiftung in das verbundene Unternehmen – z.B. wird ein Mitglied des Stiftungsbeirates Aufsichtsrat im verbundenen… …Unternehmen. Bidirektionale Verbindungen sind aber auch denkbar, bei denen z.B. der ehe- malige Vorstandsvorsitzende des verbundenen Unternehmens nach der… …verbundenem Unternehmen. Der Grad der personellen Verflechtungen steht ebenfalls in direktem Zusammenhang mit der Nominierung und Besetzung von Vorstands- und… …langfristig eine Möglichkeit zur Mitbestimmung liefern. Dynamisches Verhältnis von Stiftung und Unternehmen Für das vorliegende Projekt soll… …grundsätzlich davon ausgegangen werden, dass eine Beeinflussung zwischen Unternehmen und Stiftung beidseitig aus- fällt und deshalb die Beleuchtung des… …dynamischen und interdependenten Verhältnisses von Stiftungen und ihren verbundenen Unternehmen ein zentra- les Untersuchungsobjekt ist. Abbildung 43…

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  Dimension 1: Die Stiftung als Unternehmensträger

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …Untersuchungsdimension befasst sich allgemein mit der Verbindung zwischen Stiftung und Unternehmen und der Rolle der Stiftung als Unter- nehmensträger im engen sowie im… …Tätigkeitsfel- der gegenüber dem verbundenen Unternehmen wahrnehmen. Je nachdem, welchen Zweck die Stiftung verfolgt, kann eine Stiftung verwaltend und / o-… …Ergebnisse der quantitativen Untersuchung – Fragebogenerhebung 225 der unternehmerisch in Bezug auf das verbundene Unternehmen tätig werden (vgl… …men. Diese Ergebnisse legen nahe, dass offensichtlich eine ausschließliche Ausrichtung auf das Unternehmen nur von den wenigsten Stiftungen vorge-… …unternehmensverbundenen Stiftung ist nur jene Person befähigt, die die entsprechende Rechtsmacht über das Unternehmen verfügt. Auch wenn demnach die Entscheidung… …Unternehmen und Stiftungen mit der Frage kon- frontiert, inwieweit eine Änderung der Gründungsmotive stattgefunden hat (vgl. Abbildung 92). 5% 93% 2%… …Überschneidungen als auch Unter- schiede existieren. So wird z.B. die Kommunikation zwischen der Stiftung und dem Unternehmen relativ ähnlich eingeschätzt… …Unternehmen. Allgemein lässt sich festhalten, dass die Einschätzungen vonseiten des Unternehmens meist etwas positiver ausfallen, als die vonseiten der…

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  Ergebnisse der quantitativen Untersuchung – Ökonomisches Modell

  Professor Dr. Marc Eulerich

  …nehmen getroffen und der Einfluss einer Stiftungsbeteiligung auf das verbun- dene Unternehmen anhand ausgewählter Unternehmenskennzahlen untersucht werden… …eine gegenüberstellende Analyse stiftungsverbundener und ver- gleichbarer nicht-stiftungsverbundener Unternehmen. Zusätzliche intervenie- rende Variablen… …der ökonomischen Leistung mit relevanten Mitbewerbern oder ver- gleichbaren Unternehmen und zielt auf allgemeingültige Aussagen hinsicht- lich der… …suchung stiftungsverbundener Unternehmen dargestellt und erläutert. Zu- nächst werden die Sample-Zusammensetzung und der relevante Zeitraum vorgestellt, um… …Herrmann/Franke (2002), die die Performance von stiftungsverbundenen Unternehmen in Deutschland für die Jahre 1990 bis 1992 analysieren. 6.1.1… …Untersuchungszeitraum und Samplestruktur Um die ökonomische Wirkung eines Stiftungskonstrukts im Vergleich zu nicht-stiftungsverbundenen Unternehmen optimal analysieren… …ermöglichen, wie sie während der letzten Fi- nanzkrise vorlagen. Der Vergleich der Krisenrobustheit von stiftungsverbun- denen Unternehmen (FoF) und… …nicht-stiftungsverbundenen Unternehmen (NFoF) stellt in diesem Zusammenhang eine zentrale Fragestellung dar. Führt die ökonomische Leistung der stiftungsverbundenen… …Unternehmen zu einem krisensicheren Unternehmen? Der Zeitraum von 2006 bis 2011 schließt zum einen die Finanzkrise der Jahre 2007/2008 mit ein, erlaubt… …weitere Erkenntnisse zur ökonomischen Leistung ermöglichen und die charakteristi- schen Besonderheiten von stiftungsverbundenen Unternehmen in Krisenzei-…

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